Rules
Che cos'è la MiCA?
MiCA, acronimo di Markets in Crypto-Assets, è la prima legge europea che regolamenta il settore delle criptovalute nel suo insieme. Il regolamento si applica direttamente in ogni Stato membro, sostituendo un mosaico di norme nazionali. Per gli utenti significa principalmente una maggiore trasparenza e requisiti più severi per le società che custodiscono i loro fondi. Di seguito esaminiamo cosa disciplina la MiCA, cosa ne resta escluso e le conseguenze pratiche.
Cosa disciplina la MiCA
La MiCA si basa su tre pilastri. Primo, l'obbligo di licenza per i fornitori di servizi per cripto-attività (CASP), che copre custodia, piattaforme di negoziazione, servizi di cambio, esecuzione di ordini e consulenza. Secondo, norme severe per le stablecoin, divise in token collegati ad attività e token di moneta elettronica, con requisiti su riserve, rimborso e vigilanza. Terzo, la trasparenza: chiunque emetta o offra un token deve pubblicare un documento corretto, chiaro e non fuorviante.
Una licenza ottenuta in uno Stato membro ha validità in tutta l'Unione attraverso il passaporto europeo. Un'impresa autorizzata nei Paesi Bassi può quindi servire clienti in Belgio, Svezia, Norvegia o Polonia senza dover ripetere la procedura.
- Licenze e vigilanza continua per i fornitori di servizi
- Requisiti di riserva e rimborso per le stablecoin
- Informativa obbligatoria e non fuorviante per l'offerta di token
Cosa non disciplina la MiCA
La MiCA non è una garanzia contro le perdite. Il rischio di prezzo rimane interamente a carico dell'utente e non esiste un sistema di garanzia dei depositi per le criptovalute come avviene per i conti bancari. Inoltre, una licenza non dice nulla sulla qualità di un token o sulle probabilità di successo di un progetto.
Le infrastrutture puramente decentralizzate prive di un fornitore identificabile esulano in gran parte dal regolamento, così come i NFT autenticamente unici. Ulteriori lavori a livello europeo sono in corso su questi ambiti.
Cosa significa per gli utenti
Nella pratica, si nota l'effetto della MiCA attraverso un'identificazione più rigorosa, informazioni sui costi più chiare e avvertenze sui rischi obbligatorie. I fornitori devono separare le attività dei clienti dalle proprie e mantenere politiche in materia di reclami, conflitti di interesse ed esternalizzazione.
Per gli utenti transfrontalieri il vantaggio consiste in regole unificate in tutta l'UE. Allo stesso tempo, alcuni fornitori hanno ridotto la propria offerta o rimosso token per conformarsi alle norme.
- Attività dei clienti separate dai fondi societari
- Informativa obbligatoria e comprensibile su costi e rischi
- Procedura di reclamo e responsabilità per la perdita delle attività in custodia
Vigilanza e applicazione
Le autorità di vigilanza nazionali rilasciano le licenze e vigilano quotidianamente; nei Paesi Bassi l'AFM e la DNB, in Belgio la FSMA e la Banca Nazionale. Le autorità europee ESMA ed EBA coordinano le attività, redigono gli standard tecnici e vigilano direttamente sui maggiori emittenti di stablecoin.
L'applicazione va da disposizioni e sanzioni fino alla revoca della licenza. I registri pubblici indicano quali società sono autorizzate, rappresentando la verifica più diretta che un utente possa effettuare.
Frequently asked questions
La MiCA si applica al mio portafoglio personale?
No. La gestione delle proprie chiavi senza fornire un servizio ad altri non rientra nel regime di licenze. La MiCA si rivolge alle società che offrono servizi a terzi.
I miei saldi sono più sicuri con la MiCA?
Il rischio di cattiva gestione da parte di un fornitore è ridotto dalla separazione delle attività e dalla vigilanza, ma il rischio di prezzo rimane e non esiste un fondo di garanzia per le criptovalute.
Perché alcuni token sono scomparsi dal mio fornitore?
I fornitori rimuovono i token che non soddisfano i requisiti di informativa o sulle stablecoin, oppure che non hanno un emittente responsabile. Questa è una conseguenza diretta delle condizioni per l'ottenimento della licenza.
Come posso verificare se una piattaforma ha una licenza?
Consultare il registro pubblico dell'autorità di vigilanza nazionale o la panoramica europea dei fornitori autorizzati, e verificare che la ragione sociale esatta e il numero di registrazione corrispondano a quanto dichiarato dalla piattaforma.
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