DAI spiegato.

Gli utenti bloccano garanzie nel protocollo Sky (precedentemente MakerDAO) e chiedono in prestito DAI contro di esse. L'offerta equivale sempre ai prestiti in essere, ciascuno garantito da un valore superiore a quello preso in prestito. La questione non è se un emittente detenga il denaro, ma se la garanzia sia sufficiente e le liquidazioni funzionino.

Le posizioni in Ether richiedono storicamente una copertura dal 145 al 170 percento; gli utenti prudenti ne detengono molto di più. Al di sotto del minimo la posizione viene messa all'asta, con una penale di liquidazione che mantiene i debitori attenti e le aste interessanti per gli offerenti.

Tre leve: la stability fee pagata dai debitori, il tasso di risparmio guadagnato dai possessori e il peg stability module che consente conversioni uno a uno con USDC — rapido ed efficace, ma centralizzante.

A marzo 2023 USDC è sceso a circa 0,88 $ a seguito del fallimento di una banca statunitense e DAI lo ha seguito, poiché gran parte della sua copertura era costituita da USDC. Da allora la copertura si è ampliata in titoli del Tesoro a breve termine, finanziando il tasso di risparmio ma aggiungendo rischio di controparte.

Il 12 marzo 2020 Ether si è quasi dimezzato, la rete si è congestionata e alcune aste si sono concluse a zero, lasciando un deficit di diversi milioni coperto dall'asta dei token di governance. In seguito sono stati introdotti la durata delle aste, le offerte parziali, i ritardi degli oracoli e l'arresto di emergenza.

Si adatta all'uso resistente alla censura e alle applicazioni decentralizzate. Come semplice posizione di cassa per un investitore europeo è più debole: traccia il dollaro, comporta rischi di contratto e di governance e manca di un emittente autorizzato ai sensi del MiCA, pertanto il trading nell'UE è limitato.