Tokenisation (RWA)
Tokenizzare le foreste
La foresta è l'unico asset che cresce letteralmente mentre lo si detiene: legname, crediti di carbonio e valore del terreno in un unico elemento. La tokenizzazione promette l'accesso anche per piccoli importi, ma in nessuna classe di asset il divario tra progetti seri e greenwashing è così ampio.
Tre fonti di reddito
Il legname viene raccolto dopo un periodo compreso tra trenta e ottanta anni, con diradamenti intermedi, e segue la domanda del settore edile. Il valore del terreno si muove lentamente in base ai tassi e alla scarsità. I crediti di carbonio offrono il potenziale di rendimento più elevato, ma anche il maggior rischio di perdere completamente valore.
Cosa rende credibile un credito
Quattro requisiti: addizionalità, permanenza, misurabilità e assenza di doppio conteggio. Gli studi dimostrano che molti crediti legati alla protezione delle foreste non hanno superato questi test, principalmente a causa di scenari di riferimento eccessivamente pessimistici, con un forte impatto negativo sui prezzi del mercato volontario. Richiedete sempre un numero di registro rilasciato da Verra, Gold Standard o da un registro ex Articolo 6.
Rischio di permanenza
Incendi, tempeste e bostrici possono rilasciare il carbonio stoccato. Gli standard prevedono riserve di garanzia (buffer pool) come assicurazione, ma il cambiamento climatico le sta mettendo sotto pressione. È consigliabile diversificare per regioni, specie e classi di età.
Dove la tokenizzazione offre un reale beneficio
L'applicazione più efficace riguarda l'amministrazione dei crediti: un registro pubblico che mostra a quale parcella appartiene ciascun credito, chi ne è il proprietario e se è stato ritirato, rendendo tracciabile qualsiasi doppia vendita. Gli smart contract consentono inoltre pagamenti pro-rata a ogni diradamento, mentre il monitoraggio satellitare può bloccare l'emissione qualora la biomassa devii dai parametri stabiliti.
Normativa europea
Un token che assegna una quota dei proventi forestali viene rapidamente classificato come strumento finanziario, richiedendo un prospetto o un'esenzione e una vigilanza regolamentare. Un credito di carbonio autonomo è più assimilabile a un bene o a un certificato; l'UE sta sviluppando un proprio quadro di certificazione per l'assorbimento del carbonio.
Frequently asked questions
Possiedo la foresta o solo un credito?
Dipende. Verificate se ottenete quote della società proprietaria del terreno o soltanto diritti sui crediti futuri.
Cosa succede in caso di incendio?
Gli standard riconosciuti annullano i crediti attingendo a una riserva di garanzia; in assenza di tale riserva, la perdita ricade sull'investitore.
I crediti di carbonio sono un buon investimento?
Solo quelli di altissima qualità; i prezzi del mercato volontario sono scesi drasticamente dopo l'emersione di problemi qualitativi.
Come si individua il greenwashing?
Assenza di un numero di registro, mancanza di verifiche indipendenti, assenza di riserve di garanzia e promesse di rendimento prive di un piano di raccolta o di emissione dei crediti.
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