Crypto on the balance sheet
Rischi di tesoreria
Una posizione in monete su un bilancio senza debiti rappresenta un rischio di prezzo. La stessa posizione su un bilancio con leva finanziaria rappresenta un rischio di solvibilità.
Il calendario delle scadenze è il vero rischio
Metti in fila ogni scadenza: ciascuna è una data in cui deve esserci liquidità.
I titoli convertibili si convertono solo quando il prezzo è alto; altrimenti rimangono debito.
I prestiti garantiti si comportano come il margine: il calo dei prezzi aumenta i requisiti.
Custodia, assicurazione e controparti
La concentrazione presso un unico custode è un rischio operativo, indipendentemente dal prezzo.
L'assicurazione di solito copre il furto, non le perdite di mercato o i fallimenti di governance.
Per la custodia autonoma, le procedure di firma e gli audit contano più dei comunicati stampa.
Governance e investitore
Richiedi un mandato esplicito: allocazione massima, chi decide e condizioni di uscita.
Fai attenzione ai conflitti di interesse quando i dirigenti detengono ampie posizioni personali.
Considera le azioni di tesoreria come esposizione alle criptovalute nella tua allocazione, non come azioni difensive.
Frequently asked questions
Una società può fallire a causa di bitcoin?
Non a causa della posizione in sé, ma di come è stata finanziata.
Quale rapporto è salutare?
Uno in cui l'azienda è redditizia anche senza la moneta.
Come si traccia?
Conteggio trimestrale delle monete per azione interamente diluita.
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