Standard internazionali: FATF, BIS, FSB e IMF.

La Financial Action Task Force definisce raccomandazioni per combattere il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo, e negli ultimi anni le ha esplicitamente estese alle "attività virtuali" e ai "fornitori di servizi di attività virtuali". Il suo contributo più noto al mondo delle criptovalute è la cosiddetta travel rule: per i trasferimenti superiori a una determinata soglia, i fornitori devono trasmettere i dati identificativi del mittente e del destinatario, in modo analogo a quanto già avviene per i bonifici bancari tradizionali.

Il FATF non ha potere legislativo; i paesi non sono tenuti ad adottare letteralmente le raccomandazioni. Tuttavia, il mancato rispetto comporta conseguenze pratiche, poiché il FATF può inserire i paesi in liste nere e grigie. Tale inserimento rende più difficile per gli istituti finanziari locali mantenere rapporti bancari internazionali, creando un forte incentivo ad adottare comunque le raccomandazioni.

Nell'UE, la travel rule è stata da allora convertita in un regolamento vincolante che si affianca al MiCA, mirando nello specifico alla trasparenza dei trasferimenti di cripto-attività.

La Banca dei Regolamenti Internazionali (BIS) agisce come un centro di conoscenza e coordinamento per le banche centrali di tutto il mondo. Attraverso il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria, la BIS ha sviluppato norme su come le banche devono valutare e detenere capitale a fronte delle esposizioni in cripto-attività nei propri bilanci, generalmente con requisiti patrimoniali più severi man mano che una cripto-attività è più volatile o meno regolamentata.

Attraverso il suo Innovation Hub, la BIS svolge anche un ruolo centrale nella ricerca sulle valute digitali delle banche centrali (CBDC) e in progetti pilota transfrontalieri in cui le banche centrali testano congiuntamente come i pagamenti tra paesi possano diventare più rapidi ed economici grazie alle nuove tecnologie. Questi progetti non costituiscono normativa, ma influenzano il modo in cui le banche centrali progettano le proprie regole sulla moneta digitale.

Il Financial Stability Board adotta una visione più ampia del rischio sistemico: in che modo uno shock primario nel mercato delle criptovalute potrebbe ripercuotersi sul settore finanziario generale? L'FSB pubblica raccomandazioni destinate nello specifico alle cripto-attività e alle stablecoin, prestando attenzione alla cooperazione transfrontaliera tra le autorità di vigilanza, dato che i mercati delle criptovalute tengono poco conto dei confini nazionali.

L'IMF affronta il tema delle criptovalute da un'angolazione macroeconomica: cosa comporta un'adozione diffusa delle criptovalute per la politica monetaria, la stabilità del tasso di cambio e i flussi di capitale, specialmente nei paesi con valute nazionali più deboli? L'IMF fornisce regolarmente consulenza agli Stati membri sulla politica nazionale in materia di criptovalute e talvolta collega tali raccomandazioni a programmi di sostegno finanziario più ampi, aumentando il peso di questi consigli rispetto a pareri puramente tecnici.

Il MiCA non è nato dal nulla; durante la sua redazione, i legislatori dell'UE hanno esplicitamente preso in considerazione le raccomandazioni del FATF sulla travel rule e le più ampie discussioni internazionali sulle stablecoin, in parte promosse dall'FSB a seguito delle precedenti preoccupazioni sui token ad ampia diffusione globale. L'attenzione che il MiCA dedica ai token collegati ad attività deriva in parte dalle preoccupazioni internazionali circa l'impatto di tali token sulla stabilità finanziaria.

Allo stesso tempo, l'UE continua a tracciare la propria strada: il MiCA va oltre su alcuni punti rispetto a quanto richiesto dagli standard internazionali, ad esempio prevedendo un regime completo di autorizzazione per i fornitori anziché semplici obblighi antiriciclaggio. Gli standard internazionali costituiscono quindi una base e un linguaggio comune, non un limite massimo per le norme introdotte da una regione come l'UE.