Precious metals
Investire nel palladio
Il palladio è il metallo prezioso più piccolo ed erratico. Quasi tutta la domanda proviene da un'unica applicazione — i catalizzatori dei motori a benzina — e l'offerta proviene da soli due paesi.
Un solo utilizzo, due produttori
Circa l'80 percento della domanda riguarda i catalizzatori automobilistici; il resto è suddiviso tra elettronica, odontoiatria e catalisi chimica. Russia e Sudafrica forniscono circa tre quarti della produzione mineraria, principalmente come sottoprodotto di nichel o platino, quindi l'offerta reagisce a stento al prezzo.
Uno sciopero, un'interruzione della fonderia o un pacchetto di sanzioni possono far passare il mercato da un surplus a un deficit nel giro di pochi giorni.
Sostituzione con il platino
I due metalli sono ampiamente intercambiabili nei catalizzatori a benzina. Anni di negoziazione del palladio a premio hanno spinto le case automobilistiche a reintrodurre il platino: un cambiamento lento ma persistente, poiché la formulazione di un catalizzatore rimane in produzione per anni.
L'elettrificazione come ostacolo strutturale
Le auto elettriche a batteria non necessitano di alcun catalizzatore, mentre le ibride spesso ne richiedono carichi maggiori. Il crescente riciclo da veicoli rottamati limita ulteriormente i rialzi dei prezzi.
Come investire
Esistono lingotti e monete fisiche, ma il mercato è sottile, gli spread sono ampi e si applica l'IVA. Un ETC con sottostante fisico è più liquido, tuttavia i volumi sono una frazione di quelli dell'oro. Il palladio va considerato come una piccola posizione tattica, non come un investimento principale.
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Frequently asked questions
Perché il palladio è così volatile?
Un'unica applicazione domina la domanda e due paesi dominano l'offerta, pertanto piccole interruzioni incidono fortemente sul prezzo.
Il palladio è una copertura contro l'inflazione?
No. Segue l'industria automobilistica e le politiche di offerta anziché il ciclo monetario.
C'è l'IVA sul palladio fisico?
Sì. Nell'UE solo l'oro da investimento è esente da IVA.
I veicoli elettrici azzereranno la domanda?
La domanda si riduce a livello strutturale, ma le auto ibride e il riciclo prolungano la transizione per diversi anni.