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Acquistare stablecoin: USDC e USDT
Le stablecoin sono crypto che cercano di ancorare il proprio valore a un altro asset, solitamente il dollaro statunitense. Non seguono le fluttuazioni del mercato crypto generale, ma 'stabile' non significa 'privo di rischi': il valore dipende da ciò che copre la moneta e da come l'emittente la gestisce.
Come una stablecoin mantiene il suo prezzo
Le stablecoin più utilizzate, come USDC (Circle) e USDT (Tether), sono 'fiat-backed': l'emittente detiene riserve — tipicamente titoli di Stato a breve termine e liquidità — pari al valore delle monete in circolazione, e promette di rimborsare ogni moneta per 1 dollaro.
Si tratta di una promessa, non di una garanzia legale come un sistema di garanzia dei depositi. Il prezzo rimane stabile finché il mercato ha fiducia in tale promessa, nonché nella qualità e nell'accessibilità delle riserve.
La differenza tra gli emittenti
USDC è emessa da Circle, una società statunitense che pubblica periodicamente attestazioni esterne sulla composizione delle proprie riserve. USDT è emessa da Tether, che storicamente è stata meno trasparente sulla composizione esatta delle sue riserve, sebbene la rendicontazione sia stata ampliata negli ultimi anni.
In base al regolamento MiCA, gli emittenti di 'token di moneta elettronica' offerti nell'UE devono soddisfare requisiti più severi sulle riserve e sulle licenze. Ciò ha portato alla rimozione temporanea o strutturale di alcune stablecoin (tra cui alcune varianti di USDT) dalle piattaforme dell'UE, mentre altre, come USDC, dispongono di una struttura conforme al MiCA.
- Verifica quale tipo di riserva copre la moneta: liquidità e titoli di Stato a breve termine sono più liquidi rispetto a obbligazioni societarie o altri asset
- Controlla se la stablecoin ha un emittente conforme al MiCA se acquisti tramite una piattaforma dell'UE
- Una stablecoin non è un conto di deposito: l'emittente non corrisponde interessi, a meno che una piattaforma non offra separatamente una tale soluzione
Acquisto e custodia
Le stablecoin si acquistano allo stesso modo delle altre criptovalute, tramite un fornitore con licenza MiCA e verifica KYC. Sono anche ampiamente utilizzate come passaggio intermedio negli scambi tra altre due criptovalute, poiché il valore non oscilla durante lo scambio.
La custodia funziona come per Ether: le stablecoin esistono come token su più reti (Ethereum, Solana e altre), quindi controlla sempre su quale rete stai inviando e ricevendo. La custodia autonoma (self-custody) elimina il rischio legato a eventuali difficoltà della piattaforma, ma non elimina il rischio emittente della stablecoin stessa.
Aspetti fiscali di base e rischi
Ai fini fiscali, le stablecoin sono trattate allo stesso modo degli altri crypto-asset in Belgio e nei Paesi Bassi: non esiste un regime separato solo perché il prezzo è 'stabile'. Nei Paesi Bassi rientrano nel 'box 3' al valore del 1° gennaio, solitamente vicino al valore nominale, ma non necessariamente identico. In Belgio si applica la consueta distinzione tra gestione ordinaria e redditi diversi, sebbene le plusvalenze su una stablecoin siano generalmente minime.
Il rischio principale di una stablecoin non è la volatilità del mercato, bensì il rischio emittente: se le riserve si rivelano insufficienti o inaccessibili, l'ancoraggio al dollaro può saltare, temporaneamente o permanentemente, come è già accaduto in passato per diverse stablecoin minori.
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Frequently asked questions
Una stablecoin può perdere l'ancoraggio al dollaro?
Sì, questo fenomeno è chiamato 'depegging' ed è accaduto a diverse stablecoin in passato, di solito a causa di dubbi sulle riserve o di un difetto tecnico nella struttura della moneta.
USDC è più sicura di USDT?
USDC pubblica in genere rendiconti sulle riserve più dettagliati e frequenti e ha una struttura allineata al regolamento MiCA. Ciò riduce l'incertezza, ma non elimina completamente il rischio emittente.
Si guadagnano interessi semplicemente detenendo stablecoin?
Non automaticamente. L'emittente stesso di solito non paga interessi ai detentori; alcune piattaforme offrono un programma di interessi separato, che comporta rischi e trattamenti fiscali specifici.
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