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Taxas de câmbio e a sua carteira
Quase tudo o que um investidor europeu compra é cotado em dólares na sua base: bitcoin, ações dos EUA, ouro e a maioria dos ETFs globais. O seu retorno em euros é sempre o resultado de dois movimentos em simultâneo.
Como surge o efeito
Se a bitcoin ganhar 10% em dólares enquanto o euro valoriza 5%, obtém aproximadamente 5% em euros. Pelo contrário, um preço estagnado em dólares pode representar um ganho se o euro desvalorizar.
Ao longo de vários anos, a variação do dólar explica frequentemente vários pontos percentuais por ano de diferença entre o gráfico e a sua conta.
É por isso que a conversão para euros nas nossas páginas de cotações utiliza sempre a taxa em tempo real.
Retorno em dólares versus em euros
| Variação do ativo | Variação do euro | Resultado em euros |
|---|---|---|
| +10% | euro +5% | cerca de +5% |
| +10% | euro −5% | cerca de +15% |
| 0% | euro −5% | cerca de +5% |
| −10% | euro +5% | cerca de −15% |
Fazer ou não cobertura de risco
Os ETFs com cobertura cambial eliminam a maior parte do efeito a um determinado custo e com um pequeno diferencial de taxa. No caso das obrigações, isso é frequentemente sensato: a variação cambial supera o retorno esperado.
Para ações e criptomoedas, é menos evidente. O dólar move-se frequentemente em sentido oposto aos ativos de risco, pelo que a versão sem cobertura pode ser mais estável em euros durante períodos desfavoráveis.
Se vive e gasta em euros, não precisa de fazer cobertura a cada oscilação, mas deve ter isso em conta ao avaliar retornos de curto prazo.
O que impulsiona o dólar
Os diferenciais das taxas de juro são o principal motor: quando as taxas nos EUA sobem em relação às europeias, o capital flui para lá e o dólar costuma fortalecer-se.
O apetite pelo risco também é importante. Em períodos de tensão, o capital procura o dólar como refúgio, mesmo quando a tensão se origina nos Estados Unidos.
Ambos os fatores apresentam-se lado a lado na nossa página de taxas e câmbios, para que possa enquadrar o movimento em vez de apenas o absorver.
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Frequently asked questions
Devo escolher um ETF com cobertura cambial?
Geralmente sim para obrigações; para ações e criptomoedas é um compromisso entre estabilidade e custo.
Por que motivo o meu retorno em euros difere do gráfico?
Os gráficos estão frequentemente em dólares. A diferença é a variação cambial durante o mesmo período.
A bitcoin segue o índice do dólar?
Frequentemente de forma inversa: um dólar forte coincide muitas vezes com ativos de risco mais fracos, mas a relação não é constante.
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