DeFi & lending
Decompor o APY
Uma percentagem não significa nada até saber quem a paga. A DeFi tem quatro fontes de rendimento, e três esgotam-se assim que os mercados arrefecem.
As quatro fontes
Os juros de empréstimo são a fonte mais honesta: alguém paga para usar o seu dinheiro, e a taxa é variável.
As taxas de negociação revertem para os fornecedores de liquidez, mas a posição desvia-se para o ativo mais fraco do par.
As recompensas de staking são emissões estruturais da rede, pagas na própria moeda da rede.
As emissões de tokens são marketing: o protocolo emite a sua própria moeda para atrair utilizadores. Raras vezes sustentável.
Custos que reduzem o retorno
As taxas de rede afetam mais as posições pequenas.
As taxas de desempenho dos cofres e os custos de capitalização somam-se a isso.
A fiscalidade também é importante — compare o valor líquido, não o bruto.
Avaliar uma oferta em cinco minutos
Identifique a contraparte que paga o rendimento. Se não a conseguir nomear, é a diluição que está a pagar.
Verifique o histórico, o valor garantido e os incidentes passados. Novo e com alto rendimento é a combinação mais perigosa.
Teste a saída: consegue fechar numa única transação sem derrapagem significativa?
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Frequently asked questions
APR versus APY?
O APR é a taxa simples; o APY pressupõe capitalização de juros, o que só ajuda se realmente capitalizar.
A perda impermanente é real?
Torna-se permanente quando sai, e pode superar as taxas ganhas.
Existe rendimento sem risco?
Não. Mesmo um fundo de stablecoins simples comporta risco de contrato, de paridade e regulatório.
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