Leitura de ordens e preços.

Um livro de ordens mostra todas as ordens de compra e venda pendentes para um determinado par de negociação, ordenadas por preço. De um lado está a procura de compra (bids), do outro a oferta de venda (asks). Cada linha mostra um preço e a quantidade solicitada ou oferecida nesse nível de preço.

No topo das ordens de compra está o preço mais elevado que alguém está disposto a pagar no momento, e na base das ordens de venda está o preço mais baixo ao qual alguém está disposto a vender. Estes dois preços estão geralmente próximos, mas raramente são exatamente iguais. A diferença entre eles é designada por spread.

O spread é a diferença entre o preço de compra mais elevado e o preço de venda mais baixo num determinado momento. Um spread reduzido indica habitualmente um mercado líquido com elevada atividade de negociação, enquanto um spread amplo indica menor liquidez ou maior incerteza entre os participantes no mercado.

Na prática, o spread funciona como um custo implícito: quem compra diretamente ao preço de venda e vende imediatamente ao preço de compra perde a diferença, mesmo sem que o preço subjacente tenha alterado. Para pares grandes e altamente negociados, como bitcoin face ao euro, o spread é normalmente reduzido; para tokens menores ou menos líquidos, pode ser consideravelmente maior.

Uma ordem a mercado é executada quase instantaneamente ao melhor preço disponível no livro de ordens nesse momento. Uma ordem de compra a mercado é correspondida com a oferta de venda mais barata, e uma ordem de venda a mercado com a oferta de compra mais elevada. A vantagem é a rapidez e a certeza da execução; a desvantagem é a ausência de controlo sobre o preço exato.

Para uma ordem de dimensão elevada em relação à liquidez disponível nesse nível de preço, uma ordem a mercado pode atravessar vários níveis de preço, fazendo com que o preço médio de execução se desvie do preço inicialmente apresentado. Este efeito é designado por impacto no preço e é abordado com mais detalhe no guia sobre derrapagem e impacto no preço.

Uma ordem de limite permite-lhe definir o preço ao qual deseja comprar ou vender. A ordem só é executada quando o mercado atinge esse preço (ou um valor melhor), permanecendo aberta no livro de ordens até ser executada ou cancelada. A vantagem é a certeza do preço; a desvantagem é que a ordem pode nunca ser executada se o mercado não atingir o preço definido.

As ordens de limite que ainda não foram executadas adicionam liquidez ao livro de ordens, razão pela qual muitas plataformas cobram uma taxa menor por elas do que pelas ordens a mercado. Este custo inferior pode, com o tempo, compensar a incerteza sobre se e quando a ordem será executada.

Além das ordens a mercado e de limite, muitas plataformas oferecem tipos de ordens adicionais. Uma ordem stop só se torna ativa quando o preço atinge um determinado nível, transformando-se depois, geralmente, numa ordem a mercado ou de limite. Esta ordem é frequentemente utilizada para limitar perdas ou para entrar numa posição assim que um preço ultrapassa um determinado patamar.

Algumas plataformas também oferecem uma opção 'post-only', que só aceita a ordem se esta não for executada imediatamente (adicionando assim liquidez), e uma opção 'immediate-or-cancel', que processa a fração executada imediatamente e cancela o restante em vez de o manter no livro de ordens.

O formato de gráfico mais utilizado para preços de criptomoedas é o gráfico de velas (candlesticks), onde cada 'vela' mostra o preço de abertura, o mais elevado, o mais baixo e o de fecho dentro de um intervalo de tempo escolhido, por exemplo uma hora ou um dia. Uma vela verde ou branca indica normalmente que o preço de fecho foi superior ao preço de abertura nesse intervalo, e uma vela vermelha ou preta indica o oposto.

Ajustar o intervalo de tempo altera o nível de detalhe: um intervalo de tempo curto de alguns minutos mostra flutuações de curto prazo, enquanto um intervalo diário ou semanal proporciona uma visão mais abrangente da tendência ao longo de um período mais longo. Abaixo do gráfico, as plataformas mostram também com frequência o volume de negociação, que indica quanta atividade ocorreu durante esse intervalo.