Precious metals
Invertir en plata
La plata tiene una doble identidad: un metal monetario con siglos de historia, pero hoy más de la mitad de la demanda anual es industrial: paneles solares, electrónica, vehículos eléctricos y usos médicos. Esta mezcla hace que la plata sea más volátil que el oro y más cíclica.
Oferta y demanda
Aproximadamente entre el 55 y el 60 por ciento de la demanda es industrial, siendo la energía fotovoltaica el principal motor de crecimiento. En el lado de la oferta, alrededor del 70 por ciento de la plata es un subproducto de las minas de plomo, zinc, cobre y oro, por lo que un precio más alto de la plata no genera rápidamente nueva oferta.
El resultado es un mercado que puede operar en déficit durante años, absorbido por las reservas en superficie y el reciclaje, hasta que esas reservas se reducen y el precio se mueve a pasos.
La ratio oro/plata
La ratio muestra cuántas onzas de plata compran una onza de oro; históricamente entre 45 y 90, superando las 100 en épocas de crisis. Una ratio elevada sugiere que la plata está barata en relación con el oro, pero la ratio no tiene un equilibrio natural y la cuota industrial de la plata ha aumentado.
Volatilidad
La plata suele moverse entre 1,5 y 2 veces más que el oro en ambas direcciones. Caídas del 40 al 60 por ciento son realistas, por lo que se debe tratar con un horizonte similar al de las acciones: entrada escalonada y evitar el apalancamiento.
El IVA: el freno estructural de la plata
A diferencia del oro de inversión, la plata física está sujeta al IVA en la UE: un 21 por ciento en los Países Bajos y Bélgica. El régimen especial de bienes usados para monedas de segunda mano y el almacenamiento en depósitos francos suavizan esto; un ETC respaldado físicamente evita el IVA por completo a costa del riesgo del emisor.
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Frequently asked questions
¿Es la plata mejor que el oro durante la inflación?
No automáticamente. La plata tiene un mejor rendimiento cuando el crecimiento se mantiene, pero se frena en escenarios de estanflación con una industria débil.
¿Se puede evitar el IVA en la plata?
Solo mediante el régimen de margen de beneficio para monedas de segunda mano o el almacenamiento en depósitos francos. Los ETC no conllevan IVA.
¿Cuál es una ratio oro/plata normal?
Aproximadamente entre 45 y 95 en las últimas décadas; no existe un equilibrio fijo.
¿Qué porcentaje de plata corresponde en una asignación a metales?
Muchos inversores limitan la plata a entre una cuarta parte y un tercio del tramo dedicado a metales debido a su volatilidad.
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