Estándares internacionales: FATF, BIS, FSB e IMF.

El FATF establece recomendaciones para combatir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, y en los últimos años las ha extendido explícitamente a los 'activos virtuales' y a los 'proveedores de servicios de activos virtuales'. Su contribución más conocida al mundo cripto es la denominada regla de viaje (travel rule): para transferencias que superen un determinado umbral, los proveedores deben enviar datos identificativos del emisor y del receptor, de forma similar a lo que ya es habitual en las transferencias bancarias tradicionales.

El FATF no tiene poder legislativo; los países no están obligados a adoptar sus recomendaciones de forma literal. Sin embargo, el incumplimiento conlleva consecuencias prácticas, ya que el FATF puede incluir a los países en listas negras y grises. Dicha inclusión dificulta que las instituciones financieras locales mantengan relaciones bancarias internacionales, lo que crea un fuerte incentivo para adoptar las recomendaciones.

En la UE, la regla de viaje se ha convertido desde entonces en un reglamento vinculante que funciona junto con MiCA, orientándose específicamente a la transparencia en las transferencias de criptoactivos.

El Banco de Pagos Internacionales actúa como una suerte de centro de conocimiento y coordinación para los bancos centrales de todo el mundo. A través del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria, el BIS ha desarrollado normas sobre cómo los bancos deben valorar y mantener capital frente a sus exposiciones a criptoactivos en el balance, generalmente con requisitos de capital más estrictos cuanto más volátil o menos regulado sea el criptoactivo.

A través de su Hub de Innovación, el BIS también desempeña un papel central en la investigación sobre monedas digitales de bancos centrales, CBDC, y en proyectos piloto transfronterizos en los que los bancos centrales prueban conjuntamente cómo los pagos entre países pueden ser más rápidos y baratos utilizando nuevas tecnologías. Estos proyectos no constituyen legislación, pero sí condicionan la forma en que los bancos centrales diseñan sus propias normas sobre moneda digital.

El Consejo de Estabilidad Financiera adopta una visión más amplia del riesgo sistémico: ¿cómo podría un gran impacto en el mercado cripto trasladarse al sector financiero en su conjunto? El FSB publica recomendaciones dirigidas específicamente a los criptoactivos y las monedas estables, prestando atención a la cooperación transfronteriza entre supervisores, ya que los mercados de criptomonedas no entienden de fronteras nacionales.

El IMF aborda el sector de las criptomonedas desde una perspectiva macroeconómica: ¿qué implica una adopción generalizada de las criptomonedas para la política monetaria, la estabilidad del tipo de cambio y los flujos de capital, especialmente en países con monedas locales más débiles? El IMF asesora periódicamente a los Estados miembros sobre política nacional en materia de criptoactivos y, a veces, vincula ese asesoramiento a programas de apoyo financiero más amplios, lo que aumenta el peso de estas recomendaciones frente al asesoramiento meramente técnico.

MiCA no surgió en el vacío; al redactarla, los legisladores de la UE consideraron explícitamente las recomendaciones del FATF sobre la regla de viaje y los debates internacionales más amplios sobre las monedas estables, impulsados en parte por el FSB tras la preocupación previa por monedas a gran escala y de uso global. La atención que MiCA presta a los tokens referenciados a activos se deriva en parte de la preocupación internacional por el impacto de dichas monedas en la estabilidad financiera.

Al mismo tiempo, la UE sigue trazando su propio camino: MiCA va más allá en algunos puntos de lo que exigen estrictamente los estándares internacionales, por ejemplo con un régimen completo de licencias para los proveedores en lugar de limitarse a obligaciones contra el blanqueo de capitales. Por lo tanto, los estándares internacionales constituyen un suelo y un lenguaje común, no un techo para las normas que introduce una región como la UE.