DeFi & lending
Desglose del APY
Un porcentaje no significa nada hasta que se sabe quién lo paga. DeFi tiene cuatro fuentes de rendimiento, y tres de ellas se agotan en cuanto los mercados se enfrían.
Las cuatro fuentes
El interés por préstamo es la fuente más transparente: alguien paga por usar su dinero y el tipo es variable.
Las comisiones de negociación corresponden a los proveedores de liquidez, pero la posición tiende hacia el activo más débil del par.
Las recompensas por staking son emisión estructural de la red, pagadas en la propia moneda de la red.
Las emisiones de tokens son marketing: el protocolo emite su propia moneda para atraer usuarios. Rara vez es sostenible.
Costes que reducen la rentabilidad
Las comisiones de la red afectan especialmente a las posiciones pequeñas.
A esto se suman las comisiones por rendimiento de los vaults y los costes de capitalización.
La fiscalidad también importa: compare el rendimiento neto, no el bruto.
Cómo evaluar una oferta en cinco minutos
Identifique a la contraparte que paga el rendimiento. Si no puede nombrarla, le está pagando la dilución.
Compruebe el historial, el valor depositado y el registro de incidentes. Una novedad combinada con un alto rendimiento es la combinación más peligrosa.
Ponga a prueba la salida: ¿puede cerrar en una sola transacción sin un deslizamiento significativo?
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Frequently asked questions
¿APR frente a APY?
El APR es el tipo nominal; el APY asume el interés compuesto, que solo beneficia si realmente se realiza la capitalización.
¿Es real la pérdida no permanente?
Se convierte en permanente al salir y puede superar las comisiones generadas.
¿Existe el rendimiento libre de riesgo?
No. Incluso un fondo común de stablecoins convencional conlleva riesgo de contrato, de paridad y regulatorio.
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