DAI explicado.

Los usuarios bloquean colateral en el protocolo Sky (anteriormente MakerDAO) y toman prestado DAI contra él. La oferta siempre es igual a los préstamos pendientes, cada uno respaldado por más valor del que se tomó prestado. La cuestión no es si un emisor posee el dinero, sino si el colateral es suficiente y las liquidaciones funcionan.

Las posiciones en Ether han requerido históricamente una cobertura del 145 al 170 por ciento; los usuarios prudentes mantienen mucho más. Por debajo del mínimo la posición se subasta, con una penalización por liquidación que mantiene atentos a los prestatarios y hace las subastas atractivas para los pujadores.

Tres palancas: la tarifa de estabilidad que pagan los prestatarios, el tipo de ahorro que ganan los tenedores y el módulo de estabilidad de la paridad que permite intercambios uno a uno con USDC, rápido y eficaz, pero centralizador.

En marzo de 2023, USDC cayó a aproximadamente 0,88 $ tras la quiebra de un banco estadounidense y DAI lo siguió, porque gran parte de su respaldo era USDC. Desde entonces, el respaldo se ha ampliado a bonos del Tesoro a corto plazo, lo que financia el tipo de ahorro pero añade riesgo de contraparte.

El 12 de marzo de 2020, Ether se redujo casi a la mitad, la red se congestionó y algunas subastas se adjudicaron a cero, lo que dejó un déficit multimillonario cubierto mediante la subasta de tokens de gobernanza. Posteriormente se añadieron la duración de las subastas, las pujas parciales, los retrasos en los oráculos y un cierre de emergencia.

Es adecuado para usos resistentes a la censura y aplicaciones descentralizadas. Como simple posición de efectivo para un inversor europeo es más débil: sigue al dólar, conlleva riesgo de contrato y gobernanza, y carece de un emisor autorizado por MiCA, por lo que el comercio en la UE está restringido.