Lectura de órdenes y precios.

Un libro de órdenes muestra todas las órdenes de compra y venta pendientes para un par de negociación determinado, clasificadas por precio. Por un lado se encuentra la demanda de compra (bids), y por el otro la oferta de venta (asks u ofertas). Cada línea muestra un precio y la cantidad solicitada u ofrecida a ese nivel de precio.

En la parte superior de los bids está el precio más alto que alguien está dispuesto a pagar en ese momento, y en la parte inferior de los asks está el precio más bajo al que alguien está dispuesto a vender. Estos dos precios suelen estar cerca, pero rara vez son exactamente iguales. La diferencia entre ellos se denomina spread.

El spread es la diferencia entre el precio de compra más alto (bid) y el precio de venta más bajo (ask) en un momento determinado. Un spread reducido suele indicar un mercado líquido con mucha actividad negociadora, mientras que un spread amplio indica menor liquidez o mayor incertidumbre entre los participantes del mercado.

En la práctica, el spread actúa como un coste implícito: alguien que compra directamente al precio de venta (ask) y vende inmediatamente al precio de compra (bid) pierde la diferencia, incluso sin que el precio subyacente haya cambiado. Para pares grandes y muy negociados, como bitcoin frente a euro, el spread suele ser pequeño; para tokens más pequeños o menos líquidos, puede ser considerablemente mayor.

Una orden de mercado se ejecuta casi de forma instantánea al mejor precio disponible en el libro de órdenes en ese momento. Una orden de compra de mercado se empareja con la oferta de venta más barata, y una orden de venta de mercado con el bid de compra más alto. La ventaja es la rapidez y la certeza de ejecución; la desventaja es que no se tiene control sobre el precio exacto.

Para un tamaño de orden grande en relación con la liquidez disponible a ese nivel de precio, una orden de mercado puede 'consumir' varios niveles de precios, haciendo que el precio medio de ejecución se desvíe del precio mostrado inicialmente. Este efecto se denomina impacto en el precio y se aborda con más detalle en la guía sobre deslizamiento (slippage) e impacto en el precio.

Una orden límite permite fijar el precio al que se desea comprar o vender. La orden solo se ejecuta cuando el mercado alcanza ese precio (o uno mejor), y de lo contrario permanece abierta en el libro de órdenes hasta que se ejecuta o se cancela. La ventaja es la certeza del precio; la desventaja es que la orden puede no ejecutarse nunca si el mercado no alcanza el precio fijado.

Las órdenes límite que aún no se han ejecutado aportan liquidez al libro de órdenes, razón por la cual muchas plataformas cobran una comisión más baja por ellas que por las órdenes de mercado. Este menor coste puede, con el tiempo, compensar la incertidumbre sobre si la orden se ejecutará y cuándo.

Además de las órdenes de mercado y límite, muchas plataformas ofrecen tipos de órdenes adicionales. Una orden stop solo se activa cuando el precio alcanza un nivel determinado, y luego suele convertirse en una orden de mercado o límite. A menudo se utiliza para limitar pérdidas o para entrar en una posición una vez que el precio supera un determinado umbral.

Algunas plataformas también ofrecen una opción 'post-only', que solo acepta una orden si no se ejecuta inmediatamente (aportando así liquidez), y una opción 'immediate-or-cancel', que gestiona la parte ejecutada de inmediato y cancela el resto en lugar de dejarla en el libro de órdenes.

El formato de gráfico más utilizado para los precios de criptomonedas es el gráfico de velas (candlestick chart), donde cada 'vela' muestra el precio de apertura, el máximo, el mínimo y el de cierre dentro de un marco temporal elegido, por ejemplo una hora o un día. Una vela verde o blanca suele indicar que el precio de cierre fue superior al de apertura dentro de ese marco temporal, y una vela roja o negra lo contrario.

Ajustar el marco temporal cambia el nivel de detalle: un marco temporal corto de unos pocos minutos muestra fluctuaciones a corto plazo, mientras que un marco temporal diario o semanal ofrece una visión más amplia de la tendencia durante un período más largo. Debajo del gráfico, las plataformas también suelen mostrar el volumen de negociación, que indica cuánta actividad tuvo lugar durante ese marco temporal.