Investir dans l'argent.

Environ 55 à 60 % de la demande est industrielle, le photovoltaïque étant le principal moteur de croissance. Du côté de l'offre, environ 70 % de l'argent est un sous-produit des mines de plomb, de zinc, de cuivre et d'or, de sorte qu'un prix de l'argent plus élevé n'entraîne pas rapidement une nouvelle offre.

Le résultat est un marché qui peut être en déficit pendant des années, absorbé par les stocks hors-sol et le recyclage — jusqu'à ce que ces stocks se réduisent et que le prix évolue par paliers.

Ce ratio indique combien d'onces d'argent permettent d'acheter une once d'or ; historiquement situé entre 45 et 90 environ, avec des pics au-delà de 100 lors des crises. Un ratio élevé suggère que l'argent est bon marché par rapport à l'or, mais le ratio n'a pas d'équilibre naturel et la part industrielle de l'argent s'est accrue.

L'argent évolue généralement 1,5 à 2 fois plus fort que l'or, dans les deux sens. Des baisses de 40 à 60 % sont réalistes ; il convient donc de l'aborder avec un horizon similaire à celui des actions : investir progressivement, éviter l'effet de levier.

Contrairement à l'or d'investissement, l'argent physique est soumis à la TVA dans l'UE — 21 % aux Pays-Bas et en Belgique. Le régime de la marge pour les pièces d'occasion et le stockage en entrepôt franc atténuent cet impact ; un ETC adossé physiquement évite toute TVA, au prix d'un risque d'émetteur.