Reading on-chain
Données on-chain : que signifient-elles réellement ?
Les blockchains publient tout, ce qui pose problème : trop de données, trop peu de contexte.
Adresses actives
Les adresses actives uniques quotidiennes donnent une impression globale de l'utilisation, utile comme tendance plutôt que comme valeur absolue.
Point faible : un seul utilisateur peut posséder des centaines d'adresses, et la croissance autour des airdrops est généralement artificielle.
Volume de transaction et valeur réglée
La valeur réglée par jour donne une indication sur la pertinence économique, en particulier lorsqu'elle est filtrée par taille.
Point faible : les transferts internes comptent également, il convient donc de privilégier les chiffres ajustés.
- Observer les tendances sur plusieurs mois
- Garder un esprit critique face aux pics liés aux incitations
- Comparer les indicateurs avec les frais ou les revenus
Les frais comme mesure de la demande
Les frais payés sont difficiles à falsifier : un utilisateur dépense de l'argent réel pour de l'espace de bloc.
Comparer les frais à la valeur du réseau est l'un des rares ratios s'apparentant au chiffre d'affaires par rapport à la capitalisation boursière.
La TVL et pourquoi elle peut induire en erreur
La valeur totale verrouillée compte deux fois les positions empruntées et augmente automatiquement avec le prix.
L'utiliser comme une indication approximative aux côtés des revenus du protocole et des utilisateurs récurrents.
Distribution de l'offre et comportement des détenteurs
Les indicateurs de dormance montrent si les détenteurs vendent ou conservent ; utile pour évaluer le sentiment, pas pour faire une prédiction.
Traiter chaque indicateur comme une pièce d'un puzzle.
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External parties. Block #9 does not hold or manage your assets at these providers. Not investment advice.
Frequently asked questions
Quel indicateur on-chain est le plus utile ?
Les frais payés et le nombre d'utilisateurs réels récurrents ; tous deux sont difficiles à gonfler.
La TVL est-elle une bonne mesure ?
Limitée — elle compte deux fois et varie selon le prix.
Les données on-chain peuvent-elles prédire les prix ?
Non. Elles expliquent l'utilisation et le comportement, pas le prix futur.
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