Les MNBC et l'euro numérique dans le monde.

L'argent sur un compte de paiement ordinaire est une créance sur une banque commerciale, et non directement sur la banque centrale. En cas de défaillance de cette banque, cet argent relève généralement d'un système de garantie des dépôts jusqu'à un certain montant, mais il reste juridiquement une dette de la banque envers le titulaire du compte. En revanche, une MNBC constituerait une créance directe sur la banque centrale elle-même, comparable aux espèces, mais sous forme numérique.

Cette distinction importe particulièrement en période de tensions financières : l'argent détenu auprès d'une banque centrale ne peut théoriquement pas faire faillite comme une banque commerciale. Dans le même temps, cela crée des risques pour l'ensemble du système bancaire, car des épargnants inquiets pour leur banque pourraient se reporter en masse vers une MNBC, ce qui exercerait une pression sur le financement des banques.

Pour limiter ce risque, la plupart des banques centrales, y compris la BCE, envisagent un plafond sur le montant qu'un particulier pourrait détenir en MNBC, afin qu'elle reste principalement un moyen de paiement plutôt qu'un instrument d'épargne.

La BCE est dans une phase de préparation de l'euro numérique depuis plusieurs années, définissant les choix techniques, les garanties de confidentialité et le rôle des banques et des prestataires de services de paiement. Une décision finale concernant l'émission effective de l'euro numérique dépend également de l'approbation du Parlement européen et du Conseil, ce qui donne au processus une dimension politique en plus des travaux techniques.

Un principe fondamental de conception est que l'euro numérique existerait à côté des espèces, sans les remplacer. La BCE souligne que l'argent liquide restera disponible pour ceux qui le souhaitent et que l'euro numérique vise principalement à rendre l'Europe moins dépendante des infrastructures de paiement non européennes.

Hors de l'UE, les développements varient fortement. La Chine possède l'un des programmes de MNBC les plus avancés avec le yuan numérique, menant des projets pilotes dans de nombreuses villes et des utilisations dans une large gamme de paiements du quotidien, bien que le déploiement national reste progressif. D'autres pays, notamment dans certaines régions d'Afrique et des Caraïbes, ont déjà lancé une MNBC, souvent dans le but de renforcer l'inclusion financière dans des zones aux infrastructures bancaires limitées.

Les États-Unis et le Royaume-Uni sont davantage dans une phase de recherche, avec d'importants débats publics sur la protection de la vie privée et le rôle de l'État dans les paiements, ce qui y ralentit les progrès par rapport à d'autres régions.

Une MNBC est fondamentalement différente du bitcoin ou d'autres cryptomonnaies, car une MNBC est émise et gérée de manière centralisée par une banque centrale, tandis que la plupart des cryptomonnaies sont conçues pour fonctionner sans émetteur central. Une MNBC partage principalement avec la crypto sa forme numérique basée sur un registre, mais pas la philosophie sous-jacente de décentralisation.

Par rapport aux stablecoins, la différence réside dans le fait qu'un stablecoin est émis par une entreprise privée détenant des réserves pour adosser sa valeur, tandis qu'une MNBC est une créance directe sur l'État, sans émetteur privé intermédiaire. Certains décideurs politiques voient également dans une MNBC un moyen de limiter le développement des stablecoins privés dans les paiements.