Precious metals
Les métaux dans votre portefeuille
Les métaux et le bitcoin sont souvent présentés comme des rivaux, mais dans un portefeuille, ils se complètent. La question n'est pas de savoir quel actif tangible l'emporte, mais dans quelle proportion vous les détenez et comment vous gérez ce mélange.
Rôles par actif
L'or est le stabilisateur, l'argent l'amplificateur cyclique, le cuivre un vecteur de croissance lié à l'électrification et le palladium un pari tactique sur l'industrie automobile. Le bitcoin apporte un profil asymétrique avec la règle d'offre la plus stricte qui soit — c'est pourquoi il mérite sa propre poche plutôt que de remplacer les métaux.
La corrélation n'est pas constante
La corrélation de l'or avec les actions avoisine zéro sur de longues périodes, mais augmente fortement lors des crises de liquidité aiguës, lorsque les investisseurs vendent tout ce qui est liquide. Le bitcoin suit les actions technologiques et la liquidité mondiale depuis des années ; les avantages de la diversification à court terme sont donc souvent surestimés. Le cuivre et l'argent chutent avec les actions en période de récession.
Rééquilibrer avec des règles
Définissez des pondérations cibles et des bandes de tolérance (par exemple plus ou moins 20 % relatifs), ou rééquilibrez selon un calendrier une à deux fois par an pour limiter les coûts et les frictions fiscales. Reallouer les gains d'une position en bitcoin en forte hausse vers l'or est précisément le mécanisme qui permet de stabiliser les deux.
Les coûts déterminent le résultat
Les rendements des actifs tangibles s'érodent en raison des primes, des spreads, du stockage, des frais de change et des coûts de roulement. En règle générale, conservez le coût annuel total de votre poche métaux et crypto sous la barre de un pour cent.
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Frequently asked questions
Le bitcoin peut-il remplacer l'or ?
Pour la plupart des investisseurs, non ; les profils de volatilité diffèrent trop, ils se complètent donc.
À quelle fréquence faut-il rééquilibrer ?
Une ou deux fois par an, ou lorsqu'une position dépasse sa bande de tolérance.
Les sociétés minières sont-elles un substitut au métal ?
Non. Ce sont des entreprises soumises à des risques opérationnels et politiques ; elles offrent un effet de levier, et non une exposition pure.
Quelle part du patrimoine peut être consacrée aux actifs tangibles ?
Généralement de 10 à 25 % pour l'ensemble métaux et crypto, selon l'horizon d'investissement et la tolérance au risque.
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