Utility coins
Évaluer les jetons d'utilité
Les débats sur le Bitcoin tournent autour de la raréfaction ; ceux sur les jetons d'utilité portent sur la nécessité réelle du jeton. Ce guide propose une liste de contrôle en quatre questions et identifie les chiffres trompeurs.
Question 1 : le jeton peut-il être remplacé ?
Imaginez que le réseau accepte des euros ou un stablecoin au lieu de son propre jeton. Si rien d'essentiel ne change, le jeton n'est qu'un péage que la concurrence finira par éliminer.
Les jetons qui réussissent ce test ont généralement une raison technique d'exister : un collatéral sujet au slashing ou la mise aux enchères d'un espace de bloc restreint.
Question 2 : quelle quantité d'offre reste-t-il à émettre ?
Regardez au-delà de la capitalisation boursière en circulation et observez la valeur entièrement diluée ainsi que le calendrier de déblocage.
Un réseau peut doubler son utilisation alors que son prix est divisé par deux, car l'offre a augmenté plus rapidement.
Question 3 : le réseau génère-t-il des revenus ?
Comparez les frais payés et les services payants à la capitalisation boursière, et suivez ce ratio au fil du temps.
Soyez strict sur la provenance : les émissions d'incitations signifient que le protocole rémunère ses propres clients.
Question 4 : qui décide ?
Vérifiez qui peut modifier le protocole, qui détient les clés de la trésorerie et le niveau de concentration du pouvoir de vote.
La concentration n'est pas automatiquement un problème, mais elle modifie la nature de votre achat.
Frequently asked questions
Existe-t-il un ratio P/E (PER) pour les cryptomonnaies ?
Pas au sens strict, mais le rapport entre la capitalisation boursière et les revenus annuels du réseau s'en rapproche. Utilisez-le comme élément de comparaison, non comme une valeur exacte.
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