Casestudies
Bewijs van reserves lezen zonder illusies
Na FTX publiceren veel platformen een bewijs van reserves. Het is een verbetering, maar de meeste publicaties tonen maar de helft van het verhaal.
Hoe het technisch werkt
Een platform publiceert adressen met zijn bezittingen en bouwt een cryptografische boom van klantsaldi, zodat elke klant kan controleren dat zijn saldo is meegeteld zonder andermans gegevens te zien.
Daarnaast bewijst het platform dat het over de sleutels van die adressen beschikt, bijvoorbeeld door een bericht te ondertekenen.
De blinde vlek: verplichtingen
Bezittingen tonen is eenvoudig; verplichtingen volledig tonen is dat niet. Een platform met leningen, derivatenposities of verplichtingen buiten de boom kan reserves tonen en toch insolvabel zijn.
Zonder externe controle op de volledigheid van de verplichtingen bewijst een reserve-overzicht dus vooral dat het platform op één moment ergens tegoeden had.
- Bezittingen: relatief eenvoudig te tonen
- Verplichtingen: alleen betrouwbaar met externe toetsing
- Momentopname: geldt alleen voor die datum
Attestatie versus audit
Een attestatie bevestigt dat gegevens op een moment overeenkwamen met wat het management aanleverde. Een volledige audit beoordeelt de interne beheersing en de volledigheid van de administratie.
Het verschil is groot. Lees altijd wie het rapport heeft opgesteld, wat precies is onderzocht en welke beperkingen erin staan.
Wat je zelf kunt controleren
Controleer of je eigen saldo in de boom voorkomt op de peildatum, kijk naar de frequentie van publicatie en of dezelfde partij consequent rapporteert.
Combineer dit met de vraag of het platform een vergunning heeft, of klantvermogen gescheiden wordt bewaard en of het eigen token geen rol speelt in de dekking.
Veelgestelde vragen
Wat is bewijs van reserves precies?
Een publicatie waarin een platform aantoont dat het op een bepaald moment over voldoende bezittingen beschikte om klantsaldi te dekken, meestal met een cryptografische boom van saldi.
Waarom is dat niet genoeg?
Omdat verplichtingen buiten beeld kunnen blijven. Zonder onafhankelijke controle op de volledigheid van die verplichtingen zegt het reservebedrag weinig over solvabiliteit.
Moet ik mijn crypto dan zelf bewaren?
Voor langetermijnbezit is zelfbeheer met een hardware wallet het uitgangspunt. Houd bij een platform alleen wat je nodig hebt om te handelen.
Lees ook
FTX: reputatie is geen bewijs van reserves
De structuur achter het faillissement van FTX, de rol van Alameda en de controles die de sector eruit heeft overgenomen.
Mt. Gox: waarom 'niet je sleutels' een gezegde werd
Hoe de grootste bitcoinbeurs van 2014 omviel, wat er misging in de bewaring en welke lessen nog steeds gelden.
Celsius: de les over rendement zonder bron
Hoe een cryptospaarplatform met hoge rente omviel, waar het geld werkelijk vandaan kwam en hoe je vergelijkbare constructies herkent.