Banken & betalen
Wisselkoersen en je portefeuille
Bijna alles wat een Europese belegger koopt, is onderliggend in dollar geprijsd: bitcoin, Amerikaanse aandelen, goud, de meeste wereldwijde ETF's. Je rendement in euro is dus altijd twee bewegingen tegelijk.
Hoe het effect ontstaat
Stijgt bitcoin met 10% in dollar terwijl de euro 5% sterker wordt, dan hou je in euro ongeveer 5% over. Andersom kan een vlakke dollarkoers in euro toch winst opleveren wanneer de euro verzwakt.
Dat effect is niet klein: over meerjaarsperiodes verklaart de dollarbeweging vaak enkele procentpunten per jaar aan verschil tussen wat je in de grafiek ziet en wat er op je rekening staat.
De euro-omrekening op onze koerspagina's gebeurt daarom altijd tegen de actuele wisselkoers, zodat het cijfer overeenkomt met wat je feitelijk in euro aanhoudt.
Rendement in dollar versus in euro
| Beweging activum | Beweging euro | Resultaat in euro |
|---|---|---|
| +10% | euro +5% | ongeveer +5% |
| +10% | euro −5% | ongeveer +15% |
| 0% | euro −5% | ongeveer +5% |
| −10% | euro +5% | ongeveer −15% |
Hedgen of niet
Valuta-afgedekte ETF's halen dit effect grotendeels weg, tegen kosten en een klein rentespelverschil. Voor obligaties is dat vaak verstandig: daar is de valutabeweging groter dan het verwachte rendement zelf.
Voor aandelen en crypto is het minder vanzelfsprekend. De dollar beweegt vaak tegengesteld aan risicovolle activa, waardoor de onafgedekte variant in slechte periodes juist iets stabieler uitkomt in euro.
Wie in euro leeft en in euro uitgeeft, hoeft niet elke schommeling weg te dekken — maar moet er wel rekening mee houden bij het beoordelen van rendementen over korte periodes.
Wat de dollar stuurt
Renteverschillen zijn de belangrijkste motor: loopt de Amerikaanse rente op ten opzichte van de Europese, dan stroomt kapitaal die kant op en versterkt de dollar meestal.
Daarnaast speelt risicobereidheid. In stressperiodes zoekt kapitaal de dollar op als veilige haven, ook wanneer de oorzaak van de stress in de Verenigde Staten ligt.
Beide factoren staan op onze rente- en valutapagina naast elkaar, zodat je de beweging kunt plaatsen in plaats van hem alleen te ondergaan.
Aanraders van de redactie
Externe partijen. Block #9 bewaart of beheert je middelen niet bij deze aanbieders. Geen beleggingsadvies.
Veelgestelde vragen
Moet ik een valuta-afgedekte ETF kiezen?
Voor obligaties meestal wel, voor aandelen en crypto is het een persoonlijke afweging tussen stabiliteit en kosten.
Waarom wijkt mijn eurorendement af van de grafiek?
Grafieken staan vaak in dollar. Het verschil is de wisselkoersbeweging over dezelfde periode.
Beweegt bitcoin mee met de dollarindex?
Vaak tegengesteld: een sterke dollar valt regelmatig samen met zwakkere risicovolle activa, maar het verband is niet constant.
Lees ook
De rentecurve lezen
Uitleg bij de rentecurve, de 2s10s-spread en landenspreads — en wat een omgekeerde curve historisch betekent voor aandelen en crypto.
Nostro, vostro en correspondent banking
Hoe geld écht tussen banken en over grenzen beweegt: nostro- en vostrorekeningen, correspondentbanken, en waarom een overboeking naar het buitenland dagen kan duren.
De yen carry trade
Wat een carry trade is, waarom de Japanse yen er decennialang de brandstof van was, en hoe het afwikkelen ervan in augustus 2024 crypto en aandelen tegelijk onderuithaalde.