Tokenizacja (RWA)
Czym jest tokenizacja (RWA)?
Tokenizacja zapisuje prawo do istniejącego aktywa, na przykład obligacji skarbowej, jednostki funduszu czy nieruchomości, jako token na blockchainie. RWA to most między tradycyjnymi finansami a blockchainem.
Co token naprawdę reprezentuje
Token rzadko jest samym aktywem, zwykle jest roszczeniem. W formie bezpośredniej token jest papierem wartościowym; w pośredniej depozytariusz trzyma aktywo, a emitent wydaje roszczenia.
Zaleta to rozrachunek: dostawa za płatność w jednej transakcji, mniej uzgodnień i możliwość mniejszych nominałów.
- Bezpośrednio: token jest papierem wartościowym
- Pośrednio: token to roszczenie wobec depozytariusza
- Zawsze sprawdź emitenta i prawo właściwe
Przepisy i ryzyko
Tokeny będące papierami wartościowymi podlegają MiFID II i rozporządzeniu prospektowemu, a nie MiCA. Unijny reżim pilotażowy DLT pozwala testować infrastrukturę blockchain.
Tokenizacja nie usuwa ryzyka kredytowego aktywa bazowego, a zbywalność to nie płynność. Smart kontrakty, wyrocznie i klucze administratora dodają własne ryzyko.
Najczęstsze pytania
Czy tokenizowana obligacja to kryptowaluta?
Nie. Prawnie to obligacja; tylko ewidencja działa na blockchainie.
Jakie jest największe ryzyko praktyczne?
Brak płynności. Bez aktywnych kupujących sprzedasz tylko z dużym dyskontem.
Czytaj dalej
Tokenizowane obligacje i fundusze
Krótkoterminowy dług to pierwsze realne zastosowanie tokenizacji. Jak działa dochód, przechowywanie i ryzyko.
Tokenizowane nieruchomości
Tokeny nieruchomości obiecują dostęp od małych kwot. Jak wygląda struktura i dlaczego płynność zwykle zawodzi.
Czym jest blockchain?
Jasne wyjaśnienie technologii blockchain: jak działa, dlaczego buduje zaufanie bez pośredników oraz jakie są realne ryzyka i zastosowania.