Tokenizacja (RWA)
Tokenizacja w Belgii i Holandii
Belgia i Holandia stosują unijne ramy MiCA oraz istniejące przepisy dotyczące papierów wartościowych, ale krajowi nadzorcy i traktowanie podatkowe różnią się w niuansach.
Nadzór w Belgii: rola FSMA
FSMA nadzoruje zarówno tokeny papierów wartościowych na podstawie MiFID, jak i kryptoaktywa na podstawie MiCA. Oferty muszą przechodzić przez licencjonowanych pośredników.
Nadzór w Holandii: rola AFM i DNB
AFM koncentruje się na nadzorze behawioralnym i klasyfikacji tokenów, podczas gdy DNB nadzoruje aspekty ostrożnościowe instytucji posiadających licencję bankową, które same emitują lub przechowują tokeny.
Kwestie podatkowe
W Holandii tokenizowane inwestycje zazwyczaj podlegają box 3, opartemu na przypisanym zwrocie z majątku, a nie rzeczywistym zysku. W Belgii traktowanie zależy od charakteru produktu bazowego, a nie technologii blockchain.
Jak daleko zaszedł rynek
Dotychczas głównie instytucje są aktywne, poprzez piloty w ramach DLT Pilot Regime lub tokenizowane struktury funduszy. Dostęp detaliczny pozostaje ograniczony.
Najczęstsze pytania
Kto nadzoruje tokenizowane papiery wartościowe w Belgii?
FSMA, nadzorująca zarówno tokeny papierów wartościowych, jak i kryptoaktywa na podstawie MiCA.
Kto nadzoruje tokenizację w Holandii?
AFM w zakresie zachowania i klasyfikacji tokenów, DNB w zakresie nadzoru ostrożnościowego nad instytucjami emitującymi.
Czy traktowanie podatkowe zmienia się, gdy produkt jest na blockchainie?
Nie, kwalifikacja podatkowa wynika z ekonomicznego charakteru produktu, a nie technologii.
Czytaj dalej
Tokenizacja i unijne ramy prawne
Kiedy token podlega MiCA, a kiedy MiFID, czym jest DLT Pilot Regime i kiedy token jest papierem wartościowym?
Przechowywanie i rozliczanie tokenizowanych aktywów
Jak działa przechowywanie, delivery-versus-payment oraz rola centralnych depozytów papierów wartościowych i banków?
Tokenizowane obligacje skarbowe i fundusze rynku pieniężnego
Jak działają tokenizowane obligacje skarbowe i fundusze rynku pieniężnego, skąd bierze się zysk i jakie ryzyko pozostaje.