Tokenizacja (RWA)
Przechowywanie i rozliczanie tokenizowanych aktywów
Tokenizacja obiecuje szybsze rozliczenia, ale kwestia, kto przechowuje własność i jak pieniądze oraz papiery wartościowe zmieniają właściciela jednocześnie, pozostaje równie ważna jak na tradycyjnym rynku.
Przechowywanie: kto trzyma klucz prywatny
Przechowywanie przenosi się z zapisu księgowego w banku na zarządzanie kluczem kryptograficznym. Większość regulowanych emisji korzysta z zewnętrznego powiernika zarządzającego kluczami w imieniu klienta, z wymogiem separacji aktywów klientów i ubezpieczenia.
Delivery versus payment na blockchainie
Atomowa wymiana może połączyć transfer papieru wartościowego i płatność w jednej transakcji, ale działa najlepiej, gdy pieniądze i papier wartościowy znajdują się na tej samej infrastrukturze.
Rola centralnych depozytów papierów wartościowych
Niektóre CSD budują własną warstwę blockchain, podczas gdy inne inicjatywy pozwalają blockchainowi pełnić funkcję rejestru własności, co wymaga wyraźnej podstawy prawnej.
Dlaczego banki wciąż pozostają ogniwem pośrednim
Banki nadal obsługują stronę fiducjarną transakcji i identyfikację klientów, a część z nich buduje własne tokenizowane depozyty, by samodzielnie oferować atomowe DvP.
Najczęstsze pytania
Kto przechowuje mój tokenizowany papier wartościowy?
Zwykle zewnętrzny powiernik zarządzający kluczami w twoim imieniu, na zasadach zbliżonych do tradycyjnego powiernika papierów wartościowych.
Czym jest delivery versus payment?
Zasada, że papier wartościowy zmienia właściciela tylko wtedy, gdy płatność następuje jednocześnie, co na blockchainie można wymusić atomową wymianą.
Czy blockchain zastępuje centralny depozyt papierów wartościowych?
Niekoniecznie. Niektóre CSD dodają warstwę blockchain, inne inicjatywy pozwalają blockchainowi pełnić funkcję głównego rejestru własności.
Czytaj dalej
Tokenizacja i unijne ramy prawne
Kiedy token podlega MiCA, a kiedy MiFID, czym jest DLT Pilot Regime i kiedy token jest papierem wartościowym?
Tokenizacja w Belgii i Holandii
Jak FSMA i AFM podchodzą do tokenizacji, jakie kwestie podatkowe są istotne i jak daleko zaszedł rynek?
Tokenizowane obligacje skarbowe i fundusze rynku pieniężnego
Jak działają tokenizowane obligacje skarbowe i fundusze rynku pieniężnego, skąd bierze się zysk i jakie ryzyko pozostaje.