Grunderna
Vad är en DEX?
En DEX, förkortning för decentralized exchange, är en handelsplats som körs på en blockkedja i stället för på ett företags servrar. Du kopplar din egen plånbok, byter en tillgång mot en annan och behåller kontrollen över dina nycklar hela vägen. Prissättningen skiljer sig dock i grunden från en traditionell börs. Den här guiden förklarar hur en DEX fungerar, var kostnaderna finns och vilka risker som följer med. Det är förklarande material, inte investeringsrådgivning.
Skillnaden mot en central börs
På en central börs sätter du in pengar eller krypto hos ett företag som bokför ditt saldo i en intern databas. Tillgångarna lämnar plattformen först vid uttag. På en DEX finns ingen sådan bokföring: varje byte är en transaktion på kedjan, utförd av ett smart kontrakt vars regler är fastställda i förväg och öppna för granskning.
Den skillnaden formar riskbilden. Inget företag kan frysa ditt konto eller gå i konkurs med ditt saldo, men det finns heller ingen support som kan ångra en felaktig transaktion. Att handla på en DEX innebär att hela ansvaret ligger hos användaren.
- Central börs: förvaltare håller nycklarna, KYC krävs, support finns
- DEX: egen plånbok, avslut på kedjan, ingen mellanhand och ingen ångerknapp
Så uppstår priset på en DEX
De flesta DEX:ar använder en automated market maker (AMM). I stället för att matcha köpare och säljare via en orderbok handlar du mot en pool med två tillgångar. En matematisk formel sätter priset utifrån förhållandet mellan reserverna: tar du ut tillgång A blir A mer sällsynt och därmed dyrare.
Ju större pool, desto mindre påverkar en enskild order förhållandet och desto stabilare blir priset. Effekten kallas prispåverkan eller slippage och betyder ofta mer än avgiften vid större order.
Kostnader: avgift, nätverksavgift och slippage
Ett byte på en DEX har tre kostnadsdelar. Poolen tar en handelsavgift, oftast mellan 0,05 % och 1 %, som går till likviditetsleverantörerna. Ovanpå det betalar du en nätverksavgift till blockkedjan, som varierar kraftigt mellan kedjor och över tid. Slutligen finns slippage: skillnaden mellan visat och faktiskt pris.
Vid små belopp på ett hårt belastat nätverk kan nätverksavgiften väga tyngre än handelsavgiften. Vid stora belopp i en tunn pool dominerar slippage.
- Poolens handelsavgift i procent per byte
- Nätverksavgift (gas) beroende på belastning
- Slippage beroende på orderstorlek i förhållande till pooldjupet
Risker att känna till i förväg
Vem som helst kan skapa en marknad på en DEX, även för en token som är byggd för bedrägeri. Att en token bär ett känt projekts namn säger ingenting; endast kontraktsadressen avgör vad du faktiskt köper. Kontrollera alltid adressen via en oberoende källa.
Det finns också risk för fel i smarta kontrakt och för att transaktioner passeras i nätverkskön så att du får sämre pris. En snäv slippage-gräns och små testtransaktioner begränsar skadan.
Vanliga frågor
Behöver jag KYC på en DEX?
En ren DEX kräver ingen identitetskontroll eftersom du handlar direkt från din plånbok. Tjänster som lägger till fiat eller förvaltade plånböcker omfattas av EU-reglerna och begär verifiering.
Kan jag sätta in euro på en DEX?
Nej. En DEX hanterar bara krypto på den aktuella kedjan. Den som startar med euro använder först en reglerad tjänst och flyttar sedan tillgångarna till DEX:en.
Vad händer om jag skickar till fel nätverk?
Tokens som skickas till fel nätverk eller en adress som inte stöds går ofta inte att få tillbaka. Kontrollera både nätverk och adress och skicka ett litet testbelopp först.
Är en DEX billigare än en central börs?
Det beror på belopp, nätverk och pooldjup. För små order på en dyr kedja är en central börs ofta billigare; för tokens som inte finns någon annanstans kan en DEX vara enda alternativet.
Läs vidare
Vad är en likviditetspool?
En likviditetspool är en delad reserv av tillgångar som du handlar mot. Så fungerar djup, slippage, avgifter och impermanent loss.
Vad är Ethereum?
Ethereum förklarat: hur nätverket fungerar, vad smarta kontrakt är, varför ether behövs och vilka risker användare bör känna till.
Förvara kryptot själv
Så sätter du upp en self custody-plånbok, förvarar din seed phrase säkert och avgör när en hårdvaruplånbok behövs.