Tokenisering (RWA)
Tokenisering i Belgien och Nederländerna
Belgien och Nederländerna följer båda det europeiska ramverket MiCA och befintlig värdepappersreglering, men nationella tillsynsmyndigheter och skattebehandling skiljer sig något åt.
Tillsyn i Belgien: FSMA:s roll
FSMA övervakar både värdepapperstokens under MiFID och kryptotillgångar under MiCA. Erbjudanden ska gå via licensierade mellanhänder.
Tillsyn i Nederländerna: AFM och DNB
AFM fokuserar på uppföranderegler och klassificering av tokens, medan DNB övervakar institutioner med banklicens som själva ger ut eller förvarar tokens.
Skattemässiga aspekter
I Nederländerna beskattas tokeniserade investeringar vanligen enligt box 3, med en schablonavkastning snarare än faktisk avkastning. I Belgien beror behandlingen på den underliggande produktens karaktär, inte på blockkedjetekniken.
Hur långt marknaden har kommit
Hittills är det främst institutioner som är aktiva, via pilotprojekt inom DLT-pilotregimen eller tokeniserade fondstrukturer. Privat tillgång är fortfarande begränsad.
Vanliga frågor
Vem har tillsyn över tokeniserade värdepapper i Belgien?
FSMA, som övervakar både värdepapperstokens och kryptotillgångar under MiCA.
Vem har tillsyn i Nederländerna?
AFM för uppförande och klassificering, DNB för prudentiell tillsyn av utgivande institutioner.
Ändras skattebehandlingen om produkten ligger på blockkedja?
Nej, skattekvalificeringen följer produktens ekonomiska karaktär, inte tekniken.
Läs vidare
Tokenisering och EU:s rättsliga ramverk
När omfattas en token av MiCA respektive MiFID, vad gör DLT-pilotregimen och när är en token ett värdepapper?
Förvar och avveckling av tokeniserade tillgångar
Hur fungerar förvaring, delivery-versus-payment och rollen för värdepapperscentraler och banker vid tokeniserade värdepapper?
Tokeniserade statsobligationer och penningmarknadsfonder
Så fungerar tokeniserade statsobligationer och penningmarknadsfonder, hur avkastningen uppstår och vilka risker som kvarstår.