Academy — modeller

Prognosemodeller på vanlig norsk

Sju modeller analytikere bruker for å anslå hva en mynt er verdt, uten sjargong: hva modellen gjør, en dagligdags sammenligning, stegene og hvor den svikter. Med en liten graf per modell.

Først: tre grunnbegreper

Kan du disse tre ordene, forstår du hver modell på siden.

Markedsverdi: Kurs ganger antall mynter i omløp: prisen på hele nettverket, ikke én mynt.
Utstedelse: Antall nye mynter per år. Lav utstedelse betyr lite nytt tilbud.
Antakelse: Et tall du fyller inn fordi ingen vet, som fremtidig markedsandel. Endres det, endres utfallet.

01 — Slik virker den

Stock-to-Flow (knapphet)

Jo mindre ny utstedelse mot det som finnes, desto knappere — og ifølge modellen dyrere.

Lese grafen: Kurven stiger bratt: hver halvering halverer ny utstedelse, så forholdet dobles.

Sammenlign med

Tenk gull: mye finnes over bakken, men bare noen få prosent kommer til hvert år. Bitcoin gjør det samme, etter fast plan.

Steg for steg

1Tell myntene i omløp (beholdningen).
2Tell hvor mange som kommer til i år (strømmen).
3Del beholdning på strøm: tallet er knapphetsforholdet.
4Modellen gjør forholdet om til en pris med en historisk formel.

02 — Slik virker den

Power law (langsiktig vekst)

Prisen vokser ikke lineært, men langs en fast kurve når nettverket eldes.

Lese grafen: I logskala blir kurven en rett linje. Prisen svinger rundt den: topper over, bunner under.

Sammenlign med

Som en by: de første ti tusen innbyggerne kommer raskt, så bremser veksten, men fortsetter.

Steg for steg

1Tell dagene siden nettverket startet.
2Plott pris og tid i logskala (hvert steg er ti ganger).
3Tilpass den rette linjen som passer punktene best.
4Linjen er den 'normale' prisen; over er dyrt, under er billig.

03 — Slik virker den

Mayer Multiple (termometer)

Hvor langt over eller under 200-dagers snittet ligger prisen i dag?

Lese grafen: Linjen svinger rundt 1,0. De oransje sonene er ytterpunktene der vendinger ofte skjedde.

Sammenlign med

Som et febertermometer: 1,0 er normalt, 2,4 overopphetet, 0,8 nedkjølt.

Steg for steg

1Ta snittet av 200 dagers sluttkurser.
2Del dagens pris på snittet.
3Over 2,4: historisk dyrt. Under 0,8: historisk billig.

04 — Slik virker den

NVT (pris mot bruk)

Sammenligner nettverkets verdi med hvor mye som strømmer gjennom daglig.

Lese grafen: De to søylene viser verdi mot bruk. Større gap, høyere NVT.

Sammenlign med

Som å dele prisen på en butikk på dagsomsetningen.

Steg for steg

1Ta markedsverdien av alle mynter.
2Ta én dags handels- eller transaksjonsvolum.
3Del det første på det andre.
4Høyt tall: mye pris, lite bruk.

05 — Slik virker den

TAM (markedsandel)

Hvis mynten tar X prosent av et eksisterende marked, hva er én mynt verdt?

Lese grafen: Ringen viser antatt andel av markedet. Endre andelen, og utfallet endres proporsjonalt.

Sammenlign med

Som å verdsette en ny strømmetjeneste som tar 5% av seerne.

Steg for steg

1Velg markedet mynten sikter mot (gull, betalinger, obligasjoner).
2Velg en andel du tror på.
3Gang markedet med andelen.
4Del på antall mynter som noensinne vil finnes.

06 — Slik virker den

Kontantstrøm (nettverk som selskap)

Se gebyrene som inntekt og verdsett nettverket som en aksje.

Lese grafen: Søylene viser årsinntekt og verdsettelsen ved ulike multipler.

Sammenlign med

Som en bomvei: flere biler som betaler, desto mer er veien verdt.

Steg for steg

1Summer gebyrene nettverket tar inn på et år.
2Velg en multippel, som for aksjer (f.eks. 30x).
3Gang inntekten med multippelen.
4Del på myntene i omløp.

07 — Slik virker den

Utvanning (hvor mye kommer i tillegg?)

Viser hvor stor andel av myntene som ennå ikke sirkulerer og kan presse prisen.

Lese grafen: Søylen viser andelen i omløp (oransje) mot det som gjenstår (grått).

Sammenlign med

Som et selskap som utsteder flere aksjer: din del av kaken krymper.

Steg for steg

1Se hvor mange mynter som sirkulerer nå.
2Se maks antall som noensinne finnes.
3Differansen er fremtidig utvanning, i prosent.

Regn med live kurser

På modellsiden justerer du antakelsene og ser straks hva hver modell innebærer for bitcoin, ethereum, XRP og solana.

Åpne kalkulatoren

Modeller er ikke prognoser og ikke investeringsråd. De synliggjør bare antakelsene i en pris.