Verdsettelsesmodeller

Hvordan verdsetter du et kryptoaktivum?

Sju transparente modeller — fra Stock-to-Flow til kontantstrømverdsettelse — på live markedsdata. Juster forutsetninger, sammenlign aktiva og lagre din egen forventning.

Prognosemodeller på vanlig norsk

Sammenlign modeller

Alle aktiva side om side: knapphet, utvanning og priset markedsstørrelse.

Sammenlign modeller
Aktivum	Pris	Markedsverdi	S2F-modellpris	TAM 5%	Utvanning
Bitcoin BTC	—	—	—	—	—	Se modeller
Ethereum ETH	—	—	—	—	—	Se modeller
Solana SOL	—	—	—	—	—	Se modeller
XRP XRP	—	—	—	—	—	Se modeller
Cardano ADA	—	—	—	—	—	Se modeller
Polkadot DOT	—	—	—	—	—	Se modeller
Chainlink LINK	—	—	—	—	—	Se modeller
Avalanche AVAX	—	—	—	—	—	Se modeller
Litecoin LTC	—	—	—	—	—	Se modeller
Dogecoin DOGE	—	—	—	—	—	Se modeller
Tether USDT	—	—	—	—	—	Se modeller
USD Coin USDC	—	—	—	—	—	Se modeller

Modeller

Stock-to-Flow (S2F)

Knapphet som målestokk: eksisterende beholdning delt på årlig nyutstedelse.

S2F = voorraad / jaarlijkse uitgifte · prijs ≈ 0,4 × S2F³ (USD)

Stock-to-Flow stammer fra råvaremarkedet. Gull scorer høyt fordi eksisterende beholdning er enorm sammenlignet med årlig utvinning. Bitcoin fikk samme profil gjennom halveringene.

Den mest kjente varianten (PlanB, 2019) tilpasset en potenssammenheng mellom S2F og markedsverdi. Vi viser forholdet, den implisitte prisen og avviket mot markedet.

Begrensning: S2F modellerer bare tilbud, ikke etterspørsel, og slo feil i 2022. Bruk det som knapphetsindikator.

Potenslov (tidsmodell)

Pris som potensfunksjon av nettverkets alder i dager.

prijs ≈ a × dagen^b (log-log regressie sinds genesis)

På en log-log-skala har bitcoinprisen fulgt en rett linje siden 2009, noe som antyder en potenssammenheng mellom tid og pris.

Modellen gir ingen topp eller bunn, bare en langsiktig korridor. Avstanden til korridoren viser hvor strukket markedet er.

Begrensning: En trendlinje er ingen naturlov; avvik kan vare i årevis.

Mayer Multiple (200-dagers snitt)

Hvor langt over eller under 200-dagers snittet ligger prisen?

Mayer = koers / 200-daags voortschrijdend gemiddelde

Den enkleste modellen her: den måler bare hvor strukket prisen er mot sitt eget langsiktige snitt.

Historisk har verdier under 1 markert akkumulering og over 2,4 eufori.

Begrensning: Et snitt er ingen verdsettelse; forholdet kan forbli ekstremt i måneder.

NVT-proxy (nettverksverdi / omsetning)

Kryptos P/E-ekvivalent: markedsverdi delt på volum.

NVT = marktkapitalisatie / 24u-volume

NVT sammenligner nettverkets verdi med aktiviteten over det. Høy NVT betyr at markedet betaler mye for lite gjennomstrømning.

Originalen bruker on-chain-volum; vi viser en proxy basert på handelsvolum som er sammenlignbart mellom mynter.

Begrensning: Handelsvolum er ikke økonomisk aktivitet og kan blåses opp. Bruk relativt.

Markedsandelsmodell (TAM)

Hva om aktivaen tar en andel av et eksisterende marked?

prijs = (marktomvang × veroverd aandeel) / circulerend aanbod

Modellen krever ingen historisk kurve. Velg et referansemarked og anslå hvilken andel som flytter til aktivaen.

Resultatet er en følsomhetsanalyse: du ser hvor mye adopsjon som allerede er priset inn.

Begrensning: Resultatet avhenger helt av to anslag. Behandle det som et scenario.

Kontantstrømmodell (nettverksinntekter × multippel)

Verdsett en blokkjede som et selskap: årlige gebyrinntekter ganger en multippel.

prijs = (jaarlijkse netwerkinkomsten × multiple) / circulerend aanbod

Smartkontraktnettverk krever gebyrer — reell inntekt. Det lar deg verdsette kjeden som et programvareselskap.

Angi årlige nettverksinntekter og velg en multippel som matcher vekstforventningene.

Begrensning: Nettverksinntekter er volatile, og ikke alle gebyrer tilfaller eierne.

Tilbuds- og utvanningsmodell

Hva skjer med prisen når hele tilbudet sirkulerer?

verwaterde prijs = huidige marktwaarde / totaal aanbod

Mange aktiva har store deler av tilbudet utenfor sirkulasjon. FDV viser hva du betaler når fremtidig tilbud regnes med.

Gapet mellom markedsverdi og FDV er en undervurdert risikofaktor.

Begrensning: Ikke alt tilbud utenfor sirkulasjon når markedet.

Ikke investeringsråd. Modeller er scenarier.