Wat een MiCA-vergunning in de praktijk betekent.

Kastrup: 'We zijn ruim anderhalf jaar bezig geweest voordat we de vergunning binnen hadden. Dat klinkt lang, maar een groot deel van die tijd ging op aan het op orde brengen van interne processen die er simpelweg nog niet waren, zoals een formeel klachtenbeleid en een uitgeschreven bewaarstructuur voor klanttegoeden.'

'De toezichthouder stelde daarna nog aanvullende vragen over onze liquiditeitsbuffers en over hoe we omgaan met uitbestede diensten, zoals cloudopslag. Dat verlengde het traject met enkele maanden. Achteraf gezien was dat terecht: het dwong ons om zaken echt te doorgronden in plaats van ze op papier te zetten.'

Kastrup: 'Het scheiden van klantgeld van eigen vermogen leek eenvoudig, maar onze bestaande boekhoudsystemen waren daar niet op ingericht. We moesten technische aanpassingen doen om op elk moment aantoonbaar te maken welk bedrag van een klant is en welk bedrag van het bedrijf zelf.'

'Daarnaast vroeg de governance-eis om onafhankelijke bestuursleden veel tijd. Het is niet makkelijk om op korte termijn geschikte kandidaten te vinden die de sector kennen én onafhankelijk genoeg zijn.'

Kastrup: 'Zeker. Klanten krijgen nu duidelijkere overeenkomsten, een vast klachtenkanaal met reactietermijnen en meer transparantie over waar hun tegoeden precies staan. Voor sommige gebruikers voelt dat als extra bureaucratie, maar het geeft ook meer zekerheid als er iets misgaat.'

'We zien ook dat institutionele partijen sneller met ons in zee gaan zodra ze weten dat we vergund zijn. Voor hen is een vergunning vaak een harde voorwaarde, geen kwestie van voorkeur.'

Kastrup: 'Voor kleine, lokale platformen is de vergunningslast relatief zwaarder omdat de vaste kosten niet meeschalen met de omvang van het bedrijf. Sommige partijen die we kennen, hebben ervoor gekozen om te stoppen met eigen bewaring en in plaats daarvan samen te werken met een reeds vergunde partij.'

'Dat leidt tot meer consolidatie in de markt. Minder aanbieders, maar wel aanbieders die aantoonbaar aan dezelfde regels voldoen. Op de lange termijn is dat volgens mij goed voor het vertrouwen in de sector.'

Een MiCA-vergunning zegt iets over de organisatorische en financiële soliditeit van een aanbieder, maar neemt marktrisico's niet weg. De waarde van crypto-activa kan sterk schommelen, ongeacht hoe goed een platform georganiseerd is.

Dit interview is journalistiek en bevat geen beleggingsadvies. Wie overweegt te handelen bij een vergunde partij, doet er goed aan zelf te controleren of de vergunning actueel is via het register van de toezichthouder.