Zwitserland — DLT-wet en FINMA.

De Zwitserse aanpak is techniekneutraal: geen aparte cryptowet, maar aanpassing van tien bestaande wetten zodat blockchain erin past. Het belangrijkste resultaat is het registerwaardepapier: een recht dat uitsluitend via een gedistribueerd register kan worden overgedragen en dat rechtsgeldig is zonder papieren tegenhanger.

Daardoor kan een Zwitsers bedrijf aandelen of obligaties direct als token uitgeven, zonder de omweg van een bewaarketen. Dat is precies wat de EU met haar pilotregime nog aan het testen is.

FINMA werkt met de tokentypologie uit 2018: betaaltokens, nutstokens en activatokens, met hybride vormen. Die indeling bepaalt welk regime geldt. Voor bewaring gaf FINMA vroeg duidelijkheid dat afgescheiden aangehouden cryptoactiva niet in de faillissementsboedel vallen — voor institutionele partijen een doorslaggevend punt.

Zwitserse banken bieden inmiddels custody, handel en getokeniseerde obligaties aan. Er zijn ook volwaardige cryptobanken met een bankvergunning, iets wat in de EU pas met MiCA op gang kwam.

Voor particulieren zijn koerswinsten op privévermogen doorgaans onbelast, terwijl vermogen zelf onder de vermogensbelasting valt. Wie beroepsmatig handelt, valt in een ander regime. Die combinatie maakt Zwitserland aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers.

Met de aansluiting op het internationale rapportagekader vanaf 2027 verdwijnt de laatste laag ondoorzichtigheid: cryptorekeningen van buitenlandse ingezetenen worden dan automatisch gemeld aan hun thuisland, net als bankrekeningen.