Opinie
Europa heeft geen tekort aan regels, maar aan uitvoering
De discussie gaat bijna altijd over strengere of soepelere regels. Ze zou moeten gaan over de vraag waarom dezelfde verordening in Frankfurt iets anders betekent dan in Valletta.
Dit is een opiniestuk. Het geeft de mening van de auteur weer en is geen beleggingsadvies.
Eén tekst, twaalf leestrichtingen
MiCA is een verordening en werkt dus rechtstreeks door. Toch verschilt de vergunningsduur, de diepgang van het onderzoek en de personeelsbezetting sterk per toezichthouder.
Dat verschil is geen detail: het bepaalt waar een aanbieder zijn zetel kiest en dus welke toezichthouder in de praktijk de Europese markt bewaakt.
Waar de verschillen zitten
| Element | Op papier | In de praktijk |
|---|---|---|
| Vergunningstermijn | Wettelijk begrensd | Maanden verschil |
| Diepgang van toetsing | Gelijk | Afhankelijk van capaciteit |
| Handhaving achteraf | Verplicht | Zeer ongelijk |
| Publicatie van besluiten | Aanbevolen | Beperkt |
Capaciteit is het echte beleidsinstrument
Een toezichthouder met een handvol specialisten kan geen tientallen dossiers grondig beoordelen. De regel wordt dan een formaliteit en het toezicht een steekproef.
Meer regels toevoegen aan een systeem dat de bestaande regels niet kan dragen, verhoogt vooral de nalevingskost voor wie het al goed doet.
- Gedeelde onderzoeksteams tussen lidstaten
- Publieke doorlooptijden per toezichthouder
- Gepubliceerde motiveringen bij weigering en intrekking
Wat een lezer hiervan merkt
Voor een particulier lijkt een vergunning een keurmerk. In werkelijkheid zegt ze iets over het proces, niet over de dagelijkse opvolging daarna.
Zolang handhaving zo ongelijk verloopt, blijft de vergunning een startbewijs en geen garantie.
Veelgestelde vragen
Betekent dit dat MiCA niet werkt?
Nee. De tekst legt een bodem, maar de waarde ervan hangt af van de uitvoering per lidstaat.
Is een vergunning dan waardeloos?
Zeker niet. Ze zegt alleen minder over doorlopend toezicht dan veel mensen aannemen.
Over de auteur
Amina volgt belastingregels rond crypto in Nederland en België. Ze vertaalt fiscale wetteksten naar praktische stappen voor particuliere beleggers.