PYUSD: koers en achtergrond.

Niet PayPal zelf, maar Paxos Trust Company, een trustbank met een vergunning van het New York State Department of Financial Services. Die constructie is bewust gekozen: PayPal levert de distributie en de merknaam, Paxos de juridische en operationele uitgifte.

De reserve bestaat uit kortlopend Amerikaans schatkistpapier, repo's op staatsobligaties en dollardeposito's. Er verschijnt maandelijks een reserverapport, opgesteld door een externe accountant.

Voor de houder betekent dit een klassieke reservestablecoin: één token staat gelijk aan één dollar bij de uitgever, met een inwisselrecht dat in de praktijk loopt via PayPal en Venmo of via zakelijke klanten van Paxos.

De inzet ligt bij betalingen en overboekingen, niet bij handel. Binnen de PayPal- en Venmo-omgeving kunnen gebruikers PYUSD versturen zonder kosten, en het bedrijf koppelt de token aan uitbetalingen aan verkopers en internationale overboekingen.

Daarnaast is PYUSD op Ethereum en Solana beschikbaar, waardoor het ook buiten de eigen omgeving verhandelbaar en bruikbaar is in decentrale toepassingen.

De marktomvang blijft klein tegenover USDT en USDC. Dat is minder relevant voor het gebruiksdoel: voor betalingen telt aanvaarding binnen een netwerk zwaarder dan diepe handelsliquiditeit.

De peg is stabiel geweest, met afwijkingen die zelden buiten enkele basispunten kwamen. Dat komt door de directe inwisselbaarheid bij de uitgever, die arbitrage eenvoudig maakt.

Let wel op de dunnere handelsmarkt: grote orders op decentrale beurzen kunnen meer slippage geven dan bij USDC. Voor bedragen boven enkele tienduizenden euro's is routering via de diepste markt belangrijker dan bij de grootste stablecoins.

PYUSD is een dollartoken onder Amerikaans toezicht. In de EU geldt MiCA, dat voor aanbieding aan Europese gebruikers een vergunde uitgever binnen de Unie vereist. De beschikbaarheid via Europese platforms is daardoor beperkt.

Voor Europese betalingen is een euro-stablecoin bovendien logischer: bij PYUSD loop je wisselkoersrisico tussen euro en dollar op elk saldo dat je aanhoudt.