USDG: koers, netwerk en werking.

USDG werd in 2024 gelanceerd door een consortium waaronder Robinhood, Kraken, Galaxy Digital en andere partijen uit de crypto- en fintechsector, met Paxos als operationele uitgever. Het doel is een dollarstablecoin te bouwen waarvan de distributiepartners meeprofiteren van de opbrengsten.

Dat opbrengstmodel wijkt af van marktleiders als USDT en USDC, waar de rente op reserves volledig bij de uitgever blijft. Bij USDG wordt een deel van die rente-inkomsten uitgekeerd aan de partners die het token distribueren en gebruiken, wat de prikkel vergroot om USDG breed te laten circuleren.

Paxos heeft ervaring met gereguleerde stablecoin-uitgifte via eerdere producten en past dezelfde structuur van gescheiden bewaring en periodieke rapportage toe op USDG.

USDG wordt gedekt door contanten en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, aangehouden bij gereguleerde bewaarders, en is in beginsel één op één inwisselbaar tegen dollars voor daartoe geautoriseerde partijen.

Paxos publiceert periodieke rapportages over de samenstelling van de reserve, in lijn met de aanpak die het bedrijf ook bij andere stablecoin-projecten hanteert onder toezicht van de New York State Department of Financial Services en, voor Singapore-uitgifte, de Monetary Authority of Singapore.

De peg wordt bewaakt via arbitrage: zolang grote partijen tegen nominale waarde kunnen in- en uitwisselen, blijft de marktkoers dicht bij één dollar.

Doordat Paxos in meerdere jurisdicties gereguleerd opereert, is USDG opgezet met formeel toezicht in het achterhoofd, wat de weg naar bredere acceptatie op gereguleerde platforms kan vergemakkelijken. Onder MiCA blijft een aparte vergunning nodig om USDG als e-moneytoken in de EU aan te bieden.

Het opbrengstdelingsmodel is voor houders zelf niet direct relevant — de rente gaat naar de distributiepartners, niet naar de houder van het token — maar het kan de mate van adoptie en liquiditeit beïnvloeden, en daarmee indirect de handelbaarheid van USDG.

De belangrijkste risico's zijn vergelijkbaar met die van andere reservestablecoins: tegenpartijrisico bij de bewaarders van de reserve, afhankelijkheid van de juistheid van rapportages en het risico dat regelgeving in een van de betrokken jurisdicties verandert.