BUIDL: koers, fonds en werking.

BUIDL werd in maart 2024 gelanceerd door BlackRock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, in samenwerking met Securitize als tokenisatieplatform en transfer agent. Het fonds belegt de opgehaalde middelen in contanten, Amerikaanse staatsobligaties en repo-overeenkomsten.

In tegenstelling tot USYC koerst BUIDL bewust vlak op één dollar per token; het rendement wordt niet verrekend in de koers maar maandelijks als extra tokens aan houders uitgekeerd, vergelijkbaar met dividend bij een traditioneel fonds.

BUIDL geldt als een van de eerste grootschalige voorbeelden van een gevestigde traditionele vermogensbeheerder die een geldmarktfonds direct op een openbare blockchain uitgeeft, wat bijdroeg aan bredere aandacht voor tokenisatie van reële activa.

Deelname aan BUIDL is voorbehouden aan gekwalificeerde institutionele beleggers die voldoen aan de identificatie- en geschiktheidseisen van Securitize; het fonds is niet vrij verkrijgbaar voor particulieren op consumentenplatforms.

Het token wordt onder meer gebruikt als onderpand binnen institutionele crypto-infrastructuur, bijvoorbeeld bij derivatenbeurzen die BUIDL accepteren als marge-onderpand in plaats van contanten, wat het rendement op geparkeerd kapitaal verhoogt.

Doordat overboekingen van BUIDL via de blockchain plaatsvinden, kunnen deelnemers doorlopend en buiten reguliere fondsuren om posities overdragen, sneller dan bij een traditioneel geldmarktfonds met dagelijkse afwikkeling.

BUIDL opereert binnen bestaande Amerikaanse effectenregelgeving als een fonds met beperkte plaatsing bij gekwalificeerde beleggers; het is geen vrij verhandelbare stablecoin en valt niet onder dezelfde regels als e-moneytokens in kaders zoals MiCA.

Het belangrijkste risico is niet pegverlies maar toegangs- en liquiditeitsrisico: inkoop en uitgifte van tokens verlopen via het fonds en Securitize, en de mogelijkheid om snel uit te stappen hangt af van de operationele afwikkeling door die partijen.

Daarnaast is er, zoals bij elk fonds, marktrisico op de onderliggende staatsobligaties en tegenpartijrisico bij de bewaarders en de fondsstructuur, ook al is BlackRock als beheerder een gevestigde, gereguleerde partij.