BUIDL: Kurs, Fonds und Funktionsweise.

BUIDL wurde im März 2024 von BlackRock, dem weltweit größten Vermögensverwalter, in Partnerschaft mit Securitize als Tokenisierungsplattform und Transferstelle aufgelegt. Der Fonds investiert das eingeworbene Kapital in Bargeld, US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen.

Im Gegensatz zu USYC wird BUIDL bewusst konstant bei einem US-Dollar pro Token gehalten. Renditen spiegeln sich nicht im Kurs wider, sondern werden monatlich als zusätzliche Token an die Inhaber ausgeschüttet, ähnlich wie Dividenden bei einem traditionellen Fonds.

BUIDL gilt als eines der ersten umfassenden Beispiele für einen etablierten traditionellen Vermögensverwalter, der einen Geldmarktfonds direkt auf einer öffentlichen Blockchain ausgibt, was zu einer breiteren Aufmerksamkeit für die Tokenisierung realer Vermögenswerte beiträgt.

Die Teilnahme an BUIDL ist qualifizierten institutionellen Anlegern vorbehalten, die die Identifikations- und Zulassungsvoraussetzungen von Securitize erfüllen. Der Fonds ist für Privatanleger auf Verbraucherplattformen nicht frei zugänglich.

Der Token wird unter anderem als Sicherheit in der institutionellen Krypto-Infrastruktur genutzt, beispielsweise an Derivatebörsen, die BUIDL anstelle von Bargeld als Margin-Sicherheit akzeptieren, was die Rendite auf geparktes Kapital erhöht.

Da BUIDL-Übertragungen auf der Blockchain stattfinden, können Teilnehmer Positionen kontinuierlich und außerhalb der regulären Fondszeiten übertragen, schneller als bei einem traditionellen Geldmarktfonds mit täglicher Abwicklung.

BUIDL unterliegt der bestehenden US-Wertpapierregulierung als Fonds mit beschränkter Platzierung an qualifizierte Anleger. Es handelt sich nicht um einen frei handelbaren Stablecoin, und BUIDL fällt nicht unter dieselben Regeln wie E-Geld-Token in Regelwerken wie MiCA.

Das Hauptrisiko ist nicht der Verlust der Bindung, sondern das Zugangs- und Liquiditätsrisiko: Zeichnungen und Rücknahmen von Token laufen über den Fonds und Securitize, und die Möglichkeit eines schnellen Ausstiegs hängt von der operationalen Abwicklung durch diese Parteien ab.

Wie bei jedem Fonds bestehen auch Marktrisiken bezüglich der zugrunde liegenden US-Staatsanleihen sowie Gegenparteirisiken bei den Verwahrstellen und der Fondsstruktur, auch wenn BlackRock als Verwalter eine etablierte, regulierte Partei ist.